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小米的“危”与“机”

发布时间:2019-12-03 05:34 所属栏目:128 来源:节点财经
导读:副标题#e# 11 月 29 日晚间,小米集团董事长雷军发布内部信称,小米作出新一轮的管理层人员变动,林斌升为副董事长、王翔为集团总裁、何勇升为集团副总裁;周受资、卢伟冰重要业务线轮岗,黎万强、祁燕因个人原因离开小米。小米近来在人事上动作频频这已是

11 月 29 日晚间,小米集团董事长雷军发布内部信称,小米作出新一轮的管理层人员变动,林斌升为副董事长、王翔为集团总裁、何勇升为集团副总裁;周受资、卢伟冰重要业务线轮岗,黎万强、祁燕因个人原因离开小米。小米近来在人事上动作频频——这已是这家公司今年第六次调整。

在此次调整中,联合创始人黎万强的离开尤其引发关注。这位从金山时期就跟着雷军的老部下曾经在 2014 年暂别过小米。2010 年,雷军与林斌、黎万强、周光平、黄江吉、刘德和洪锋共同创立小米,据了解,目前,黎万强、周光平、黄江吉三人已经离开。

频繁人事更替背后,小米正处于一个非常微妙的时间点,雷军在内部强调小米仍然是以 " 手机 +AIoT" 双引擎驱动,但目前来看手机业务很难再有爆发性增长,IoT 业务短时间内有很难代替手机业务成为新的增长引擎。

几天前,小米发布了 2019 年第三季度财报,报告期内,小米的收入为 536.6 亿元,同比增长 5.5%;毛利润为 82.4 亿元,同比增长 25.2%;经调整净利润为 34.7 亿元,同比增长 20.3%。

利润增长超预期,不得不说小米交出了一份令人满意的成绩单。但细细看来,这份成绩绝不能称之为亮眼:从财报可以看出,小米的收入增长明显放缓,低于去年同期的 14.8%,这也是其上市以来首次个位数增长。

作为小米最核心的两大业务,智能手机和互联网服务的境地颇为尴尬,这其中,扮演流量入口角色的手机业务出现了销量下滑的现象,而扮演着变现角色的互联网服务增长幅度也不如以往。

另外,关于三季度财报表现情况,小米 CFO 周受资表示,2019 年前三个季度中国手机市场的形势下滑比较严峻,这里有很多因素,其中一个重要的因素是消费者在等 5G 时代的到来。

小米的“危”与“机”互联网服务日渐疲软

根据官方的定位,小米区别于一般的手机厂商,是一家互联网公司。其核心商业模式是以硬件换收入和流量,而利润则主要由互联网服务业务贡献。

然而从今年二季度开始,小米手机业务的毛利贡献迅速攀升,从 2019 年一季度的 17% 飙升到 36%,Q3 为 35%;相反,互联网服务的毛利贡献则从一季度的 55% 下降至 41%,这也是 7 个季度以来的新低。

财报显示,小米三季度的互联网服务业务收入为 53 亿元,同比增长为 12.3%,增长速度持续放缓。其中,海外市场互联网服务同比增长 87.7%,在互联网服务总营收中占比 37.2%。

小米的“危”与“机”具体而言,在增值服务方面,游戏业务收入为 8.2 亿元,继二季度同比个位数下跌之后,三季度同比增长 26%,不过就当前来看,游戏业务的占比还依然太小。

包括小米金融、有品电商等其他增值服务方面,三季度也基本上保持了较高的增长势头,收入达到 16 亿元,同比增幅近 78%。其中较为亮眼的是,小米金融在消费贷的推动下收入达到了 10 亿,同比加速增长至 90%。

而作为核心的广告业务,由于受整个广告行业周期和智能手机出货量的多方面影响,三季度的收入仅为 29 亿,同比下跌至 9%。尤其是依赖出货的预装软件收入,相比去年同期的 8.3 亿下跌了 50% 以上,三季度仅有 3.8 亿。

值得一提的是,今年 10 月份广电总局约谈了包括小米、长虹、创维等在内的多家电视厂商,要求整顿开机广告的乱像。这意味着,小米电视的开机广告收入接下来将会进一步下滑。

相对低毛利的小米金融与有品电商业务在快速增长,更高毛利的广告业务在收缩,由此也便导致毛利率结构性下降,在当前互联网业务持续调结构的情况下,小米的这一情况将会长时间持续。

基于以上种种我们不难发现,互联网服务业务承压,为了保证小米整体的利润率,智能手机业务的盈利需求变得极为迫切,而这也在很大程度上影响了小米手机一直以来的价格优势,进而影响了出货量。

小米的“危”与“机”智能手机的内忧外患

在小米的总营收中,智能手机的收入占比达到 60% 以上,可见该业务仍是小米的基本盘。所以关于此次增长放缓,与手机业务下滑的联系最为密切。

具体来看,小米智能手机在整个三季度的全球出货量约为 3210 万台,同比下滑 3.6%,收入 323 亿元,同比下降约 8%。节点财经(ID:jiedian2018)发现,这也是近小米两年来首次出现的季度内负增长。

然而,尽管智能手机的出货量和营收双双放缓,但智能手机的毛利率却上升至 9%,是近八个季度以来的最高水平,为小米带来了将近 29 亿元的毛利,同比增幅达到 36%。究其原因,这是由于智能手机的平均价格和成本差值被拉升到 90 元,是历史最高水平。

事实上,小米看似成绩不错的手机业务,无论是从当下的出货量和营收,还是从市场竞争的大环境看,都处于内外交困的状态,形势可谓严峻。

先看小米在国内市场的数据,其出货量同比大幅减少 37%,在国内前五大手机品牌当中跌幅最大。

(编辑:ASP站长网)

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