解读博通Q4财报：净利同比下降22% 博通盈利复苏全靠5G？(3)

根据集邦咨询旗下拓墣产业研究院4日发布了全球前十大IC设计公司（仅统计公开财报的公司）2019年第三季度营收排名，由高到低依次为博通（仅计算半导体部门营收）、高通（仅计算OCT部门营收）、英伟达（扣除OEM/IP营收）、联发科（MediaTek）。从营收来看，尽管博通排第一，但是其他竞争对手还是会影响到它的营收增长。

对于博通来说，高通已经推出5G芯片这将会让它获得更多手机厂商的订单，从而带动它的半导体部门的营收增长。尽管博通也有布局5G芯片产业，但是一旦与友商落后太多，要想在芯片市场上上演弯道超车的戏码难度也会加大。

3、 反垄断调查在持续，未来博通将面临巨额罚款影响财报业绩

今年缠绕博通的负面新闻事件之一就是仍然面临反垄断调查，同时这一问题持续时间颇久。在芯片制造商行业，巨头们都不可避免的面临反垄断调查。美国竞争对芯片制造商高通公司（Qualcomm）近来一直也面临着自身的反托拉斯挑战，对此提出的指控与对博通的指控非常相似。

据美股研究社获悉，欧盟对博通的调查始于6月。临时措施是表面上实施的，在更深入的调查揭示案件更多层面之前，似乎一眼看出博通违反了相关法律。10月份，欧洲监管机构对芯片制造商博通（Broadcom）的行为采取了罕见的"临时"限制措施，因为他们对该公司所谓的滥用市场支配力的反托拉斯调查不断加深。

在外界看来，芯片巨头面临反垄断调查至少都会面临巨额赔偿，这次博通被欧盟停止与六个主要客户的交易，执行"反竞争规定"，自然会影响到博通的订单业绩。对于博通来说，不能在短期内尽快解决反垄断问题，这迟早都还是会影响到博通的财报业绩。

5G即将迎来大爆发 博通能否抓住重要机遇巩固地位？

之前，博通的股票就受到不少风投机构的增持评级。摩根士丹利分析师Craig Hettenbach最近将博通的股票评级从持股观望上调至增持，他认为博通还有进一步上涨的空间。Hettenbach将其目标价从298美元上调至367美元，理由是对公司软件战略的"信心增强"。在美股研究社看来，博通获得风投机构的看好，这说明它未来发展还是有不少的底气。在5G时代，博通能否抢占有利位置？

2020年将是5G爆发的一年，对于芯片厂商来说这也是带动他们芯片上涨的重要时期。根据IDC预测：2020年全球智能手机市场将同比增长1.5%，年出货量将超过14亿部。与此同时，5G手机的份额将占14%（1.9亿部）。到2025年，全球5G的连接设备数预计将达28亿个。

可以预见到的是不论是5G还是AI都将在明年会迎来很大的市场发展，对于芯片厂商们来说这无疑是个重要的发展机遇，博通自然也不能错过这样的热风口。在5G芯片上博通还是有不少大动作，今年4月，半导体巨头博通宣布准备将其业务过渡到5G无线网络，重点发展5G芯片。对于博通来说，能否在5G领域上演一出超车戏码很关键。

除了发力5G芯片，博通在软件业务领域也开启大规模收购，2018年7月，博通以189亿美元现金收购美国华人企业家王嘉廉创办的软件公司CA Technologies。今年8月，博通宣布收购杀毒软件厂商赛门铁克的企业安全业务，收购总价为107亿美元。

在软件业务领域也开启大规模收购，挖掘软件部门的营收增长。聚焦软件方向，这有利于博通在其它部门上实现更大的营收增长，一定程度上也是降低对于主业半导体业务营收增长的压力，让业务营收更加多元化。

在芯片行业，博通能够一直守住自己的地位证明它的核心产品仍然具有较强的市场竞争力，这也是稳固它的股价表现的重要筹码。只是随着其他竞争对手都在发力5G芯片，这对于博通来说威胁也在加大，进入5G时代，很有可能会有很大的变数，博通能否继续守住自己的市场份额，为投资者上交一份满意的财报，美股研究社也会继续跟进关注。

本文来源：华尔街那点事/美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

（编辑：ASP站长网）