知名投资人Mark Suster：这届寒冬不行，全球资本回暖太快

【猎云网（微信号：ilieyun）】2 月17日报道（编译：田小雪）

编者注：本文作者为Mark Suster，洛杉矶知名风投公司Upfront Ventures的管理合伙人。

就在一年前，许多风险投资行业的人纷纷预测，“资本寒冬即将来临”。说实话，我就是带头说这话的一个。可现在都已经2017 年2 月了，资本寒冬非但没有来临的迹象，风险投资市场还呈现出了蓬勃发展之势，比如Snap正在准备上市，思科斥资37 亿美元收购AppDynamics。

那么到底发生了什么？

事实上，资本寒冬确实来过，而且我有充分的证据证明，只不过资本的“全球回暖”弱化了它的影响。我预计，到2018 年之前，风险投资都将会保持乐观的发展态势。当然，也不排除发生什么突发事件，给这一行业带来不良影响，比如当下特朗普总统推行的各项“不合理”政策。

去年12 月，我们按照惯例进行了每年的风险资本家和有限合伙人调查。调查结果显示，2016 年有超过30%的风险资本家选择缩小投资规模。

他们不仅放慢了投资速度，还指出2016 年的投资估值比2015 年还要低，降幅达到76%。

因此，在2016 年，他们几乎不再在低价位投资，这与2015 年的情况有所不同。与此同时，各家初创企业的董事会也开始谨慎行事，控制资金消耗速度，采用更加实际的发展战略。几乎有三分之二的风险资本家都认为削减支出才是出路——这就是资本寒冬来临的表现。

那么，如果投资放缓，估值下降，资金消耗得到控制，资本寒冬又会怎样呢？

“全球”变暖

首先，我们可以看到，虽然来自欧美的风险资本家确实放缓了投资脚步，但来自中国、新加坡、阿联酋、沙特阿拉伯和日本等新兴国家的投资者，恰好填补了这一空缺。

2016 年，中国许多投资者都希望实现国内市场多元化发展，所以除地产以外的对外直接投资（即Foreign Direct Investment，以下简称FDI）数额出现了大幅增长。虽然下图只显示了中国近几年来的FDI变化，但从中我们也不难看出国际化发展趋势。

虽然美国四大巨头分别是Facebook、亚马逊/苹果、Netflix和谷歌，但中国也不逊色，它有BAT，分别是百度、阿里巴巴和腾讯。光百度一家公司就融资了32 亿美元，分别成立A轮基金和后期轮投资基金。

作为中国的电商先驱，阿里巴巴花了8 亿美元投资美国增强现实初创企业Magic Leap，新加坡国有投资公司淡马锡（即Temasik）同样也花了8 亿美元投资Alphabet旗下生命科学公司Verily。

美国联合办公初创企业WeWork从中国投资者处拿到了6.9 亿美元投资，虚拟现实直播平台NextVR拿到8000 万美元投资，增强现实初创企业Meta AR拿到5000 万美元投资。事实上，现在中国有很多风险投资基金都在追求较高投资回报，并且致力于将美国的创新带回国内。

（编辑：ASP站长网）