AI公司，开始破产了(3)

即便是拥有相对领先的算法或技术的AI企业，因应用场景无法实现，难以发挥其真正价值，仍然导致后续融资失败。就拿计算机视觉领域的应用来说，目前还是在比较初级的阶段；即使是头部企业，也还在努力探索大规模商业化的路径。

对于AI创业公司来说，变现的压力非常大。

另外，巨额的融资资金给了头部的AI公司更多的试错机会。它们有资金支撑，可以不断寻找应用场景，然后迅速切入，在这基础上再摸索短期的变现机会，并一步步不断打磨，发现长期的商业模式。

但巨额的融资是一把双刃剑，直接将AI公司的估值推到了一个绝大多数VC/PE望而却步的高度。

启明创投创始主管合伙人邝子平在2018年时曾表达过担忧，直言当时人工智能公司的估值总体偏高。“现在绝大部分技术型的、平台型的公司还是一To B的场景，但投资机构却把它们当作To C的公司来投。这样的公司，后续还需要多轮的融资支持成长。如果天使轮一下子把估值做到1亿，那A轮总得3亿，做到F轮怎么办？”

2019年开始，后遗症显现了。沙利文公司发布的《 2019 中美人工智能产业及厂商评估 》中数据显示，2013 年至 2018 年，中国 AI 领域投资热度远高于美国，投资额从2015年开始超过美国，但是到了 2019 年中国在 AI 领域的投资额与投资笔数大幅下跌。

4、留给AI独角兽的时间不多了，2020，要么往前上市，要么往后离场

“我已经很长时间没看AI的创业项目了”，一位北京VC投资人对投资界坦言。当投资方重新审视AI公司变现能力和扩展空间，估量投入和产出时，资本热度逐渐消退。

当没有了资本方的输血，受困于资金压力的AI公司要么悄悄关门，要么纷纷开始谋求上市之路。

最新消息，旷视科技或将筹备科创板上市，港股正常推进，或将采用“A+H"模式。对此，旷视官方回应称，不予置评。

早在2019年8月，旷视科技就向港交所提交了招股书，这也是首次揭开了AI独角兽的神秘面纱。从旷视科技提交的招股书来看，其2016年、2017年和2018年的营业收入分别达到人民币6780万元、3.13亿元和14.27亿元，亏损分别为人民币3.43亿元、7.58亿元和33.52亿元。而2019年上半年，旷视科技亏损额度达到惊人的52亿元。

这次IPO之旅并不顺利。在提交上市申请6个月后，旷视科技在港交所IPO的进程状态显示为“失效”。

另一家AI明星公司——商汤科技，近期也被外媒报道称推迟了今年在香港进行7.5亿美元的首次IPO计划，转战私募市场，寻求5至10亿美元融资。不过商汤科技回复：不曾有上市具体时间表。

截至目前，商汤科技自从2018年9月完成D轮融资之后，已经有近18个月没有新的融资。尽管之前累积的融资额高达30亿美元，但是在造血能力不足的情况下，又能撑多久呢？

有业内人士透露，这两家AI独角兽赴港上市受挫，原因可能是其估值没有得到认可。

即便如此，还有一大批AI 独角兽正在赶来的路上。云从科技被爆计划2020年上半年申请科创板上市，披露估值达200亿元人民币；云知声被爆在2018年7月已经和中金公司签订了上市辅导协议，拟在科创板上市；优必选也被爆已经于去年完成招股说明书的主要编写。不久前，AI芯片公司寒武纪也已经向上交所提交了招股书，有望登陆科创板。

但是，估值高、盈利能力不足、持续亏损是目前AI独角兽们的通病，未来能否保证大规模盈利有待于时间的考验，即便能够登陆资本市场又有多大的用处？事实证明，技术并不能成为一家 AI 创业公司的“护城河”，如何将技术变现才是AI企业的当务之急。

可以预见，2020年将是中国AI公司们的分水岭——一些玩家将黯然离场；另一些则汇入二级市场的大海中，接受更大的考验。破产这一幕，或许在AI公司这一群体中，才刚刚开始。

（编辑：ASP站长网）