小米的“危”与“机”(5)

早在 2013 年，雷军看到智能硬件和物联网的趋势，开启了小米生态链计划；2018 年的 IoT 大会上，"AI+IoT" 成了小米的核心战略。2019 年小米年会上，雷军宣布启动 " 手机 +AIoT" 双引擎战略，并表示将在未来的 5 年内持续在 AIoT 领域投入累计超过 100 亿元。

据不完全统计，从成立起至今，小米已经投资了超过 280 家公司。这其中，专注智能硬件和生活消费品的公司超过 100 家，小米生态链企业华米、云米已陆续在美国上市，而科创板也有近 10 家小米投资企业的身影。

" 投资 + 孵化 " 让小米迅速铺开 IoT 产品的 SKU，大到空调、洗衣机，小到电池、签字笔，在速度、广度上占据了优势。2019 小米开发者大会上，小米 AIoT 负责人范典称，手机 + 电视、笔记本、路由器、小爱音箱 + 生态产品，小米已实现了智能品类全覆盖。

而据国金证券数据显示，小米生态链企业提供了超过 4000 个 SKU，是目前全球联网设备最多的 AIoT 平台。面向万物互联网的 5G 时代，这些巨量的设备基础或使小米具备一定的先发优势。利用庞大的设备和用户积累，形成平台和规模效应，进一步降低硬件引流的成本，增强盈利能力。

可以想象，在 5G 技术的助推下，小米 IoT 和互联网服务业务将会成为公司的营收主力，手机业务或将沦为配角。

不过，势头不减的小米 IoT 业务也存在增长焦虑。以大放异彩的电视业务为例，其在小米三季度的出货量为 310 万台，同比增长 59.8%，占据国内 16.9% 的市场份额。然而 2019 年国内电视行业突变，华为、一加等一众手机厂商都纷纷进军该领域，这对小米来说不可谓不压力山大。

目前来看，智能电视以及笔记本电脑的收入对小米 IoT 业务收入贡献为 37.2%，占比稍有回升，但如果 IoT 在除了电视之外的大家电上如无突破，或许再难现爆发式增长。

事实上，与智能手机的产业链类似，小米广泛布局 AIoT 设备的隐忧同样笼罩在华为的阴影之下。

在 IOT 领域，华为已经形成了芯、端、云三个层面的协同交互。凭借着在通讯技术、芯片、软件开发方面雄厚的实力，华为完善了自己创建的物联网 HiLink ＋ HiAI 技术平台。另外，其在年中推出专为物联网而设计的鸿蒙系统，更是引起业内广泛关注。

反观小米，" 缺芯 " 问题一直是其无法接受的痛，为此小米一方面不断进行相关组织架构调整，一方面不断加大研发投入。今年 4 月，小米旗下的全资子公司松果电子团队进行重组，其中部分团队分拆组建新公司南京大鱼半导体，专注 AI 和 IoT 芯片。

除了自主孵化和研发，小米也在积极布局投资业内优秀的芯片企业，其中不乏一些市场耳熟能详的明星企业。公开资料显示，目前已经连续有两家小米投资的芯片企业成功登陆科创板。其中，WIFI MCU 芯片供应商乐鑫科技，发行前小米合计持有 3% 的股份，而在此前拿到科创板 001 号受理名号的晶晨半导体，发行前小米亦持有 3.51% 的股份。

总体上看，小米与华为的 IoT 策略颇有相似之处，即先打造一个平台，然后联合生态合作伙伴推出一系列的产品。但在产品定位上，两家之间还是有些明显的差别。

在价位上，小米 IoT 延续了一贯的高性价比模式。以小米音箱为例，其最贵的小米小爱音箱 HD 也不过 599 元，最便宜的小米小爱音箱 Play 仅售 99 元。而华为 AI 音箱上市时的价格就定在了 399 元，上市八个月后就卖出了 100 万台。

由此可见，华为在 IoT 行业明显走的是 " 高端 " 印象，对比硬件综合利润不超过 5% 的小米，华为的高端策略或许会如同手机业务一样，在 IoT 领域对小米带来新一轮的碾压。

上市以来，市值缩水将近一半，负重前行的小米能否重回上市之初的高位，我们或许在接下来的 5G、AI 浪潮中找到答案。

来源：节点财经

（编辑：ASP站长网）