完美日记母公司赴美IPO，平台型美妆公司正重塑游戏规则(3)

完美日记主要供应商之一为科丝美诗（COSMAX），其是韩国第一大化妆品制造厂，2004年进入中国市场，原先的客户既包括雅诗兰黛、兰蔻、迪奥、资生堂等国际大牌，也包括百雀羚、卡姿兰等国内头部企业。另外，国内头部美妆工厂上海臻臣也是完美日记的供应商。

除了与最优质供应商合作，完美日记还在通过多重手段加强与供应链的联动。公开信息显示，逸仙电商已经与科丝美诗集团合资成立了一家名为逸仙生物科技的企业，双方共同成立了化妆品生产基地。逸仙电商已经从派专员驻厂盯供应链，进化到与制造商深度绑定，强化供应链端的能力。

强化供应端能力的同时，逸仙电商对研发的投入在逐渐增强：招股书数据显示，逸仙电商2019年的研发费用为2320万元，2020年前三季度则为4090万元。

另外，尤为值得一提的是DTC模式。逸仙电商非常看重这一模式，在招股书中多次强调了自身DTC模式的优势。

完美日记部分社交媒体账号截图

DTC模式的内涵是品牌通过社交媒体、内容社区直接与消费者展开互动，核心是以用户为中心。这一模式下，品牌与用户的直接沟通一方面强化了品牌触达力，降低了品牌对单一渠道的依赖，提升了品牌本身的影响，同时，这一模式还可以帮助品牌获得更为直接的市场数据，进而反哺研发、生产等环节。

亿欧智库研究院院长由天宇便曾表示：“完美日记从早期做线上营销开始积累很多用户标签体系，针对用户画像进行个性化分析。在进入线下之后，线上线下进行互相推荐引流。”这是DTC模式反哺业务发展的典型应用。

除此之外，根据介绍，逸仙电商可在6个月内完成新品的概念提出、开发到上线，远低于国际品牌通常所需的7到18个月；2019年及2020年前三季度，逸仙电商在眼妆、唇妆、底妆、化妆工具、礼盒和护肤类目累计推出了约1500多个新SKU——速度与品类扩张的背后，都离不开市场数据的支撑。

作为一家主营业务为美妆的公司，逸仙电商对数据的重视可能超乎市场想象。公开资料显示，逸仙电商拥有超过200名工程师的技术及数据团队，约占集团总部人数的20%。该团队致力于技术、数据相关功能的开发，建立了数字化基础架构，包括客户洞察数据库、社交营销引擎和用户互动平台，以支持公司的运营和分析。

不难看出，完美日记作为国货美妆品牌的成功，固然离不开传播环境、渠道转换等大背景，但逸仙电商以互联网思维更新美妆赛道玩法，重视数据价值，围绕品牌、产品、渠道等维度加强投入的做法也是关键原因。

今年开始，在完美日记的盘子基本稳固后，逸仙电商开启了扩张步伐，从过往业务表现及新品牌的发展势头来看，逸仙电商沉淀下的经验和壁垒已经呈现出一定的可复制性：

2019年逸仙电商营销及推广费用占净收入的比重，由2018年的48.7%下降到41.3%。

2020年逸仙电商前三季度营销及推广费占比为62.2%，但结合逸仙电商2020年在品牌布局上的扩张动作，以及行业整体受疫情影响，今年前三季度营销推广费用占比提升符合市场走势。

小奥汀在重新启动后的第8个月，即实现了与完美日记推出后第12个月相同的月度销售额水平，完子心选在其正式发布后的第3个月就达到这一水平。

理解了完美日记快速蹿红的底层逻辑，就不难理解逸仙电商估值为何能在一年内翻四倍：其受市场追捧的成功之处不仅仅在于打造出了爆款品牌完美日记，资本盯紧的更是品牌成功背后沉淀下的底层能力，用互联网行业流行的概念来说，逸仙电商已经积累了批量复制优质品牌的“中台”。

而能够持续打造爆款品牌的能力，与一个爆款品牌的价值相比，对应的是完全不一样的估值逻辑和想象空间。

长期以来，国货美妆始终未能摆脱低端、廉价的品牌形象，逸仙电商的可贵之处在于其向市场展示了新商业环境下，依靠数据驱动、快速迭代，面向新一代消费群体，吸收互联网基因玩法，继而打造品牌孵化能力的发展之道是可行，并且大有可为的。

更为重要的是，逸仙电商在探索出适配数字经济时代的新型商业模式后，也打造出了与之相匹配的底层能力，这意味着逸仙电商拥有再造更多优质品牌的潜力。

灼识咨询报告显示，2019年中国已成为全球最大的美妆市场，零售额达到388亿美元。踩中风口的逸仙电商有极强的外部助力。

当前，目前，逸仙电商还在持续补足能力短板，例如强化线下渠道建设等。其在招股书中表明，将拿出约20%的募资额用于产品研发和技术开发；约30%用于公司市场拓展和日常经营；约30%用于潜在的战略投资和收购；约20%的募资额，用于线下体验店布局扩展。这家年轻的公司未来的发展策略依然是围绕打牢地基、积累基本功这两个方向进行的。

从外部环境来看，美妆赛道正处于高速发展期。而从内部竞争力来看，逸仙电商已经搭建了符合市场发展方向的底层架构，IPO后其也将获得助推发展的更多燃料，逸仙电商的未来值得更大的想象空间。

（编辑：ASP站长网）